【書摘：窮查理寶典】芒格的投資原則清單

“聰明的飛行員不會忘了使用他的檢查清單，無論他擁有何等突出的天賦或者豐富的經歷。”

芒格的清單中所列沒有輕重緩急之分，在分析這些清單時，必須把每個因素看作是整個復雜投資分析過程中的一部分，就像是鑲嵌在圖案中的每個點一樣。

1.風險——所有的投資評估必須先從測量風險開始(尤其是信用風險)

　　1) 測算合適的安全邊際。

　　2) 避免和道德品質有問題的人交易。

　　3) 堅持給假定的風險提供適當的補償。

　　4) 時刻牢記通脹和利率風險。

　　5) 避免犯大錯誤，避免資本金持續虧損。

2.獨立——“只有在童話故事中，國王才會被告知自己其實是赤身裸體的”

　　1) 要做到客觀和理智，就需要進行獨立思考。

　　2) 記住這一點，即你正確與否與別人是否認同你無關——唯一能決定你正確與否的是你的分析和判斷是否正確。

　　3) 隨大流只會讓你往平均值靠近 (只能獲得中等的業績)。

3.準備——“獲勝的唯一途徑就是工作工作再工作，並希望能獲得一些洞察力”

　　1) 通過大量閱讀，讓自己成為一生的自學者；培育求知欲望，努力讓自己一天比一天聰明。

　　2) 比獲勝願望更為重要的是願意進行準備工作。

　　3) 熟練運用源自主要學科的思維模型。

　　4) 如果你想變得聰明，需要一直問自己“為什麼？為什麼？為什麼”。

4.謙遜——承認自己的無知能讓人更有智慧

　　1) 只在自己明確界定的能力圈內行事。

　　2) 識別不確定的證據。

　　3) 抵擋對得出錯誤的準確性、確定性等的渴望。

　　4) 最重要的是永遠不要欺騙自己，記住自己是最容易被欺騙的。

5.嚴格分析——使用科學的方法和有效的清單能將錯誤和遺漏降至最低

　　1) 區分價值和價格、過程和行動、財富和規模。

　　2) 要記住顯而易見的東西，而不是那些深奧難懂的東西。

　　3) 要成為商業分析師，而不是市場分析師、宏觀經濟分析師或證券分析師。

　　4) 考慮總體的風險和效益，總是關注潛在的二階效應和更高程度的衝擊。

　　5) 反過來想，總是反過來想。

6.配置——合理配置資本是投資者的首要任務

　　1) 記住，最好的用途總是由第二好的用途衡量出來的 (機會成本)。

　　2) 好的主意特別少——當時機對你有利時，狠狠地下賭注吧 (配置資本)。

　　3) 別"愛上"投資項目-- 要依情況而定，照機會而行。

7.耐心——克制人類天生愛行動的偏好

　　1)“復利是全世界第八大奇跡。“（愛因斯坦說）如果沒有必要，永遠也不要中斷復利。

　　2) 避免不必要的交易稅和摩擦成本；永遠不要為了行動而行動。

　　3) 應該對好運的到來保持警惕。

　　4) 享受結果，也享受過程，因為你活在過程當中。

8.決心——當適當時機出現時，要堅決地採取行動

　　1) 當別人貪婪時要害怕，當別人害怕時要貪婪。

　　2) 機會不常有，機會出現時就要抓住他。

　　3) 機會留給有準備的人：這就是遊戲規則。

9.改變——與改變共存並接受不可消除的復雜性

　　1) 認識並適應你周圍世界的真實本質，不要寄希望於世界會適應你。

　　2) 不斷挑戰並主動地修正你“最愛的觀念”。

　　3) 正視現實，即使你不喜歡現實——尤其是當你不喜歡它的時候。

10.專註——別把事情搞複雜，記住你原來要做的事

　　1) 記住名譽和正直是你最有價值的資產——而且會消失於眨眼之間。

　　2) 避免狂妄自大和厭倦無聊的情緒。

　　3) 別因為過度關心細節而忽略了顯而易見的東西。

　　4) 小心排除不需要的信息：“小小的滲漏也能讓一艘大船沈沒。”　　

        5) 直接面對你的大問好，不要將它們藏起來。