2012年3月31日 星期六

復活節假期功課:德國咸豬手(一)



跟足食譜,於前一晚先用白醋水烚及浸一晚
特地買的白胡椒


今次响街市買的咸豬手不夠咸,
下次都喺買番金妹牌
浸咗一晚,又用德國麥啤浸

入爐啦!
檢討:

之前的準備功夫使肉質爽滑,可惜焗爐温度不夠 (可能因為喺細焗爐,唔喺座地式果隻),皮不夠脆。

另外,响街市凍肉鋪買的咸豬手不夠咸,下次再努力!

德國咸豬手食譜: 
http://kubimui.blogspot.com/2012/03/german-pork-knuckle.html

2012年3月30日 星期五

2012年3月結算

又儲倒啲錢,將新資金注入組合,現金比率由53.3%上升至57.2%。

恒指市盈率又跌至10至11倍,ON YOUR MARK!


恒生指數:20,555 按月  1,125

投資組合盈利(自2010年2月9日成立): 6.5%

現金比率:57.2%

(連股息、定期到期利息)  




羊兒哀歌

30-03-2012  (陸羽仁) 頭條日報


美國最近一周首次申領失業救濟人數減少5000人至35.9萬人,創了20084月中以來最低。事實上,美國勞工處剛修改了計算方法,如果用原來的公式,首次申領失業救濟人數其實只有不足32萬人。相比2009年年初,首次申領失業救濟人數高達65萬人,從任何角度睇,就業市場已經有非常大的改善。

但投資者只將實際數字比較市場預期,市場預期為35萬人,實際係35.9萬,好消息就變成壞消息,拖累美股一度跳水,而全球股市見紅,特別係歐洲股市平均下挫1.3%,亦係打擊美股投資情緒的一大原因。歐洲第四大經濟體西班牙,日前表示完成唔到將赤字佔GDP比倒控制在4.4%的目標,只能做到5.8%,她明天將提出緊縮財政的預算方案,全國出現大罷工。有傳媒報導西班牙已向歐盟與國際貨幣基金組織(IMF)尋求救援基金,以加速該國銀行業體系的重組,西班牙隨即澄清話沒有此事,引起了市場對歐洲危機重燃的焦慮。

另外,評級機構標準普爾繼續不忘「跟進」希臘情況,話希臘可能不得不再次進行債務重組,一旦發生,將涉曾經救助他的夥伴,包括歐洲各國的政府,歐洲情緒一度影響美股,杜指朝早最跌過94點,但接近13000點已支持,掉頭向上,收市仲倒升19點,收13145點。標普500指數更一度失守1400點關口,觸及20天線1392點亦見支強力支持,收市微挫,但仍能收於1400點之上,報1403點,微跌2點。

近期好多民企都暴跌,即使是中小型國企回2030%比比皆是,揸正呢啲股票的朋友大叫救命,網友大笨袋鼠有此回應: 短期炒賣,正路定10%止蝕,套回現金就可以重長計議,再戰江湖。可是錯過止蝕,跟住越蝕越多,可以蝕到十分迷茫。好多時聽打電話問股票,都係輸到咁上下,表面係問意見,其實係迷茫到要搵人認同、或代作決定。」

佢話:「老實講,就算唔係輸錢嘅人問股票,有時被問嘅人都好難俾答案,雖然好多詢問者都係有股品的,知要自己最終負責,但被問嘅人唔一定知,又或者有第三者旁聽,撞著個無品嘅,是但隻股跌個七彩或升到跟嫦娥上月球,都好易俾人媽媽聲問候。一般而論,袋鼠會覺得,當股票輸錢而又沒有10%止蝕,如果事前又無計劃、無心理準備,就會對手頭上的投機決定已經難以理性地分析 - 亦即是之前一段所講的迷妄。有時引刀成一快,套回現金養傷,反彈回升或再跌到PK都唔關你事,但這樣起碼可以俾機會自己退出局外,更多反思空間。」

佢繼續話:「唔記得那一位常註網友,提過在衍生工具輸錢時輸得好甘,但超過了10%好多好多都平了個盤,當晚抽離了市場,意外地不是念念不忘輸錢,而是特別好瞓。袋鼠都有類似經驗。」

我睇見袋鼠咁講,都好有感慨,既覺答問題之難,亦明散戶之苦。散戶是隨波逐流的羊群,在大市好景,熱火朝天時,最易搵食,因為佢地跟住趕羊人到處行,遍野青草,食之不盡。即使趕羊人其實係狼扮的,即使趕羊人帶佢地去到屠房後院的草地開餐,佢地都會食到好開心。假設旁邊有個先知,睇咗呢個故事二三十年,知道次次結局都係一樣,佢都好難出聲,因為羊兒食草食得好高興時,佢地根本無問題想問,你走埋去多多意見,話在這裏食草好危險,在那裏食草有陷阱,佢會話你多事,叫你死開。你堅持講嘢,佢天天有草食,就會覺得你講嘢錯,佢食草先至啱。

以超級靚數上市的民企,我假設十間之中,有一半真,一半有假嘢,但世事無絕對,以假數上市的民企,若老闆夠醒,將集到的錢正正經經放在生意上,買機器擴產,不能排除佢能弄假成真。倒轉來講,以真數上市的民企,本來老老實實做生意,上咗市後,銀行信心增加,以前要按嘢先至借錢俾佢,而家唔使抵押可以借。另外好多古惑仔亦會走埋來,教民企老闆搵「便宜資金」炒作,從此走上歸路,而家咁多民企唔掂,當中不少是把錢拿去炒股炒樓被套牢。講番上市之初,好壞難辨,若叫你唔買,佢日日升,我就實行俾人掟爛蕃茄,叫我唔好扮先知。所以我多數選擇唔講,只是見到炒到太離譜的公司,先至講兩句,講完就算,這是開場的情況。

將部影碟機按一個快速飛前掣,個故事飛到中後部,羊兒食草食得好高興後,被趕入羊圈,羊兒半推半就,都覺得有少少唔妥,但大部份都入閘,說時遲那時快羊圈的欄柵關上,趕羊人把羊兒的羊腳縛住,羊兒開始覺得唔對路,開始向先知問問題,但事到如今,答案千篇一律,叫羊兒自己咬斷自己隻腳逃生,好似太殘忍,叫羊兒死等等奇績出現,機會又可能不大,所以「那些年」羊兒沒有興趣問問題時,其實先知有好多東西可以講,到近結局羊兒有興趣問問題時,又無乜好建議,有點無奈。

所以我叫大家分開「投資的我」和「投機的我」,對一啲摸唔清睇唔透的青綠草原,用投機心態,去食吓草唔拘,但一有少少風吹草動就閃,咁就唔會傷身。要長線投資,要對那樣東西十分理解,即係你見到的草地即使唔係好多草,但都夠食,週圍環境清清楚楚,就可以長期定居,係無咁正啦,勝在安全啲囉。

2012年3月27日 星期二

中國人壽2011年全年業績

27-03-2012   經濟日報   





預先警報去年純利下挫的中國人壽(02628)昨公布全年業績,賺183.31億元(人民幣,下同),按年下跌45.49%,符合市場預期,連續兩年大削末期息,每股減少42.5%至0.23元。
業績不振,主要由於內地資本市場疲弱,拖累已實現金融資產收益淨額及減值由盈轉虧,加上賠付急升,而保費收入亦近乎無增長。
償付能力挫 上季僅賺16億
國壽的償付能力充足率由2010年底的211.99%,急跌至去年底的170.12%,僅略高於監管要求的150%,國壽解釋,是基於內地資本市場低迷、業務發展及派息的綜合影響。資本水平接近警戒綫,國壽昨晚隨即公布,擬在境內及境外發行最多460億元次級債以提高資本。
國壽表示,擬在內地發行最多380億元次級債,一期或分期發行,期限不少於10年,國壽已於去年11月完成發行300億元次級債集資,又計劃在境外發行最多80億元或等值外幣的次債工具,應為國壽首次在海外發債。
建銀︰內險續疲 國壽難倖免
按季度計,國壽去年第四季純利只有16.14億元,按季跌56.99%,是去年賺得最少的一個季度,按年跌幅更達81.41%。
市場原先預期國壽的一年新業務價值可能下跌,惟去年錄得升幅1.81%至201.99億元,而內含價值則跌1.76%至2,928.54億元。建銀國際保險研究高級分析師余君峻指,國壽去年新業務價值利潤率達27.3%,按年增2.3個百分點,受惠於銷售團隊收入高於銀保收入,利好新業務價值。
投資盈轉蝕112億 收益率跌
國壽去年保費收入近乎零增長,僅升23億元,至3,182.52億元,增幅低至0.007%,余君峻表示,相信今年整個行業的保費收入亦會繼續疲弱,國壽亦不能例外。
國壽去年的投資表現差強人意,已實現金融資產收益淨額及減值由盈轉虧,錄得虧損112.08億元,部分抵銷投資收益上升24.25%至607.22億元,截至去年底止,國壽的投資資產為14,949.69億元,同比升11.9%,期內調整股權型投資比重,由14.66%降至12.17%,惟因內地資本市場低迷影響,總投資收益率由5.11%降至3.51%。
國壽去年的壽險死亡和其他給付按年急升42.27%至1,013.49億元,余君峻表示,源於幾年前銀保業務的保單陸續到期,相信今明兩年賠付仍有機會上升。國壽表示,預測今年資金基本能滿足業務發展及需求。

2011年業績公告:

2012年3月26日 星期一

建設銀行2011年全年業績 (更新)

26-03-2012  經濟日報




建設銀行(00939)去年淨利潤1,692.58億元(人民幣,下同),按年增長25.52%,符市場預期。但建行去年第四季一如同業,盈利按季倒退35%至302.46億元,按年計則增長24%,主要是減值撥備增加拖低增長。

資本充足率改善 夠應付規定

建行宣派上年度股息每股0.2365元,得到大股東中央匯金支持以每年5個百分點幅度減派現金股息,派息率由08至10年的49%、44%和39%,進一步降至35%。核心資本充足率由第三季的10.57%升至10.97%,資本充足率由12.58%升至13.68%,相信已足以應付內地將同時實施巴塞爾資本協定II和III,以及未來貸款增長所需。
業績報告解釋,除利潤留存增加外,利潤增長驅動核心資本增速快於風險加權資產增長,加上去年11月發行400億元次級債,均令資本得以補充。該行又指,在經營策略上,亦加强業務結構優化調整和表外業務管理,以節約資本佔用。

上季不良貸款升 減值123.8億

去年第四季貸款減值撥備按季大增102%至123.8億元,令全年貸款減值撥備按年增加26%。第四季貸款質素按季略有下降,不良貸款率由第三季的1.02%升至1.09%,但全年計不良貸款率下降0.05個百分點。撥備增加帶動撥備覆蓋率按年上升20.3個百分點至241%。

全年新貸增14% 淨息差2.7%

去年息差改善和貸款增長,帶動淨利息收入增長21%,全年淨息差擴闊21點子至2.7%,粗略估計第四季淨息差2.79%,較第三季的2.72%進一步改善。建行指去年息差呈逐季穩步遞升態勢,主要受惠於信貸資源趨緊推升定價水平,及存量貸款按加息後利率重定價,令貸款收益率上升;市場利率大幅上升,拉升貼現、拆借、買入返售等資產收益率。
該行亦採取措施優化資產結構,包括適度拉長債券投資年期,提高信用債券佔比,令債券收益率得以提升。資產收益率提升,抵銷客戶存款成本率受存量存款重訂價及定期存款佔比提升的影響。
貸款方面,建行去年投放新增貸款8,272億元,相當於貸款增長14.59%。貸款投放集中於首3季,第四季投放貸款1,547億元,僅為全年貸款投放的18.7%。去年手續費及佣金淨收入增長32%至869.94億元,所佔經營收入比率按年提高1.48個百分點至21.78%。

其他報導:

26-03-2012  AASTOCKS  

建行<00939.HK>去年第四季成本收入比按季大幅上升15個百分點至47.2%,該行首席財務官曾儉華表示,主要由於收入穩定,但支出卻因撥備增加,出現爆發性增長,由於不良貸款分類於第四季結算,故需對此作出撥備。第四季亦為員工績效提取期,有關支出於第四季反映,並將於本年發放。
另外,第四季亦為旺季,故管理層增加當季投資。 

建行<00939.HK>副行長陳佐夫表示,本年首兩月新增貸款逾1500億元人民幣。
董事長王洪章指,內地利率巿場化已有基礎,將續視乎銀行盈利水平、管控及定價能力,繼續進行試驗過程。利率巿場化對銀行利潤增長有挑戰,將推行業務多元化,如調整收入結構,增加手續費及佣金收入。
他又指,過去數年推行利率巿場化,定價能力仍有提升。 

建行<00939.HK>首席財務官曾儉華表示,年前已承諾三年內不會進行股本融資,本年亦不會進行。目前該行資本能力強,能滿足風險資產發展要求。
該行早前獲批發800億次級債融資,目前只發出400億,尚可發400億次級債。
至於第四季非利息收入增長放緩,他指主要由於監管當局自下半年開始要求銀行減少收費,料情況於本年上半年將持續,期望往後可恢復常規增長。 

建行<00939.HK>董事長王洪章表示,於經濟下行週期,房地產及製造業等企業出現不良貸款屬正常現像,有關數額亦不會過大,風險可控。
去年底地方融資平台餘額逾4000億人民幣,減少1121.6億元, 不良貸款率比較平均略高,但風險可控,大部份亦已作出撥備及有現金流覆蓋。
被問及對表外業務作出撥備會否成為常態,他重申作出撥備為審慎舉措,並非評估表外業務將出現風險,有關撥備金額亦不大。 

2012年3月25日 星期日

尋找他鄉的美食(下) @ Restaurante Fernando, Macau

打的入黑沙,第四度幫襯法蘭度葡國餐廳 (Restaurante Fernando)
一個豪不顯眼的入口

26年的老店...

好鐘意呢道古色古香的感覺...

午餐食咗意大利菜,晚餐喺食葡國菜... 
這間店有一半是外國人... 


影呀影,喺噉影...
Crispy Bread

保冷的葡國啤酒,冰凍可口,每次都叫

已經喺第四次嚟食燒乳豬,但水準依然, 啲肉好滑好多汁,質感好似食緊雞脾噉,超正!!! 

很嫩口的BB豬
燒雞有陣BBQ味,好香,點解可以燒都咁滑嫁??? 不如我去自薦做學徒... 

這裡夜晚又是另一個景象

銀紙巷...

我的至愛...

香港已經無乜呢啲有特色有歷史有堅持的餐廳... 
返回香港,中環的夜景 


評分:

(滿分為5星,只評食物水準)

2012年3月24日 星期六

尋找他鄉的美食(上) @ Antica Trattoria, Macau

Antica Trattoria -- One of the oldest Italian Restaurant in Macau, introduced by locals

Panini bread
salt sticks

風乾牛肉芝士卷 -- 牛肉帶酸,和芝士及下圖的蒜蓉薄餅一起吃,味道很夾!

很香脆的蒜蓉薄餅

Napoli with mozzarella cheese and olive 

檸檬汁煮蜆意粉 

勁多蜆, 鮮味十足!  

小妹很喜歡這種裝潢,很意大利很懷舊!


旁邊的植物,原來是香草Rosemary,有趣!

餐廳內的到處都散發著意大利古色古香的味道




個中文名真喺好『經典』!!
新濠天地外的limousine

開始唔鐘意去呢啲大而無當的賭場商場

why why tell me why... 响道好悶...

大利來豬扒包已經搬咗嚟威尼斯人,無晒特色.... :(


評分:


(滿分為5星,只評食物水準)