上調存款準備金率 中國貨幣政策繼續發力應對通脹

新華網北京４月１７日電（記者　王宇　王培偉）距中國央行上次宣布上調存款準備金率僅一個月，中國人民銀行１７日宣布，自２１日起再次上調存款類金融機構人民幣存款準備金率０．５個百分點。這是央行今年以來第四次上調存款準備金率，同時也是去年以來準備金率的第十次上調。

分析人士認為，此舉向意在進一步回收銀行體係的寬裕流動性，應對不斷走高的物價壓力，同時也在向市場釋放出當前貨幣環境繼續回歸穩健的明確信號。

“一季度銀行信貸增速有所回落，但回落態勢並不十分明顯，貨幣增速更是出現了反彈；此外４月份公開市場到期資金量巨大，當前銀行資金仍舊充裕，這是央行繼續上調存款準備金率的主要原因。”中國人民大學金融學院教授趙錫軍稱。

央行此前發布的月度數據顯示，３月份新增人民幣貸款達６７９４億元，一季度新增人民幣貸款達２．２４萬億元。截至３月末，廣義貨幣供應量同比漲幅為１６．６％，高于１６％的貨幣調控目標。貨幣增速環比漲幅在２月份出現回落後，３月份又有所反彈，較２月份高０．９個百分點。

有銀行交易員表示，當前貨幣市場利率仍在低位徘徊，顯示出資金面依舊保持寬松格局。

此外，數據顯示，由于３月份央行在公開市場大量運用２８天期正回購操作，導致４月份公開市場到期資金超過９０００億元。

分析人士認為，公開市場的天量到期資金加劇了央行４月份貨幣回籠壓力。除了以發行央票和實施正回購等公開市場操作手段外，繼續提升存款準備金率，必然成為央行回籠流動性的重要利器。

此外，在３月份中國物價指數攀升至近年新高的大背景下，以回收流動性來調控不斷走高的物價指數，這也是中國央行繼續提升存款準備金率的重要原因。

中國統計局最新公布的經濟數據顯示，３月份中國ＣＰＩ同比漲幅達到５．４％，創出３２個月來新高，凸顯當前中國物價上漲壓力仍在不斷凝聚。

中國社科院金融所研究員殷劍峰認為，央行不斷上調存款準備金率，意在逐漸消除物價上漲的貨幣因素。

根據殷劍峰的觀察，近年來，中國物價走勢與貨幣供應量增減之間，存在著相當直接的關聯，往往在貨幣供應出現快速增長後，物價走勢亦會跟著抬頭向上，其間二者走勢的時滯大約在半年至一年間。

此次上調之後，大中型金融機構存款準備金率升至２０．５％的歷史高位，可一次性凍結銀行資金３６００多億元。

今年以來，央行以每月一次的頻率連續四次上調存款準備金率，如此頻繁的調升節奏歷史罕見。對于今後的調整步伐，央行行長周小川日前在博鰲表示，消除通脹走高的貨幣因素是當前貨幣環境適當收緊的一個重要原因，盡管存款準備金率已位于歷史高位，但上調沒有上限要求，政策會持續一段時間。

國務院總理溫家寶日前指出，實施穩健的貨幣政策，是中央綜合分析國內外形勢作出的重要決策。當前一是處理好控制貨幣總量和改善結構的關係，二是處理好促進經濟增長和抑制通貨膨脹的關係，綜合運用好公開市場操作、存款準備金率、利率、匯率等多種價格和數量工具，消除通貨膨脹的貨幣因素。

2011年上調存款準備金率日子及幅度：

第一次  01月20日  0.5%
第二次  02月24日  0.5%
第三次  03月25日  0.5%

第四次  04月21日  0.5%

 

 

2010年上調存款準備金率日子及幅度：

 

 

第六次  12月20日  0.5%
第五次  11月29日  0.5%
第四次  10月20日  0.5%
第三次  05月10日  0.5%
第二次  02月25日  0.5%         
第一次  01月18日  0.5%