iBond 2012

23-05-2012  明報

政府再次推出通脹掛鈎債券（iBond），下周公布詳情，有券商已率先推出優惠搶佔先機。信誠證券在其網站宣布，客戶借孖展認購iBond可獲100%孖展，暫定上限10萬元，免利息，僅收100元手續費；若客戶不獲分配iBond，更可退回手續費。市場消息指出，由於iBond基本上穩賺不賠，在動盪市况下，認購反應必定熱烈，除了信誠以外，多家券商都準備下周公布提供100％孖展。

信誠聯席董事張智威表示，有關優惠接近無利可圖。他預料今次iBond掛牌後，做價可升至105元或以上，即較發行價至少升5％。去年政府首批 iBond（4208）認購反應熱烈，超額認購31.5%，張指今次認購反應將較上次更為熱烈，目前已收到數百個查詢，每日查詢數量持續增加，由此推斷，認購中籤率將較上次更低。去年政府第一次推出iBond，吸引了15萬人認購，認購44手或以下，皆可獲全額分配；張預計今次8至10手已是極限，建議巿民不要集中金額於同一個戶口認購，需分散投資。若巿民欲斥20萬元認購iBond，建議連同親友開設兩個戶口，每個戶口認購10萬元，中籤率更高。

信誠：上限10萬 手續費100元

有中型證券行負責人說：「收到風大家（其他本地券商）都會做百分百孖展，只要做足haircut（為計算資本需求、毛利及抵押品而減低資產市值的百分比），合規地齊齊搶客。」被問到做100%孖展又免利息及手續費，經紀行豈非做蝕本生意？他解釋，現時中小型經紀行生意難做，即使微利或近乎無錢賺都要做，該行擬下周公布認購iBond優惠詳情，「只要借出街的百分百是公司的現金而非向銀行拆借，不用承擔利息，即使百分百抽中，都仍是自己錢。」他續稱，經紀行亦會衡量風險，只有在特殊情况下才提供100%孖展，例如當年匯控（0005）供股，證券行便提供100%孖展予客戶借錢供股。

耀才證券（1428）亦表示會推出優惠，預計是次每人最多可獲分配30至40手；輝立證券亦將於下周公布優惠。有市場人士指，券商積極借出100％孖展讓客戶「搵快錢」，新iBond掛牌首幾天可能會有較大沽壓。

財政司司長曾俊華2月公布財政預算案時宣布，推出第二輪iBond認購，3年期iBond發行量最多100億元，入場費每手1萬元，跟首次推出時相同。6月初至月中開放認購，初步計劃是下月5日至13日接受認購。債券利率同樣參照通脹率，最低為1厘，每半年派息一次。去年推出的第一批iBond於本年1月首次派息，年利率6.08厘，即每手派304元。