26-09-2013 星島日報
本港樓價高企難下，造成市民的置業負擔能力持續惡化。金管局估算於今年中樓價收入比率已攀升至十四點七倍（即樓價等於十四點七年的家庭收入），超出九七年的高峰水平；收入槓桿比率（即每月供款負擔比率）則升至六成半，若加息三厘，該比率便將攀升至八成四更高水平，反映屆時市民負擔將更重。日後每加息一厘，以二十年按揭期計，市民的還款負擔便多增一成。
金管局發表的《貨幣與金融穩定半年度報告》指出，市民的債務負擔正在加重，因今年中消費信貸及按揭貸款增長帶動家庭債務佔本地生產總值的比例進一步升至六成二的紀錄高位，遠高於○八年底的五成一。
物業估值偏高
報告指，自今年二月政府推出樓市「加辣招」及金管局再收緊按揭，樓市有所冷卻，因經濟前景不穩，以及預期利率上升下，市場情緒趨於審慎。不過，勞工市場情況向好，業主持貨能力相對強勁，加上供應偏緊，均阻止樓價大跌。然而，物業估值依然偏高，樓市失衡情況仍較嚴重，為香港宏觀經濟及金融穩定持續帶來風險。
租金回報偏低響警號
報告又指，私人住宅家庭入息增速未能追及樓價升幅，置業負擔能力持續惡化。金管局估算的樓價收入比率於今年中攀升至十四點七，已稍高於九七年的高峰水平，收入槓桿比率於六月份升至六成半的高位，遠高於五成的長期平均水平。倘若按揭利率大升，例如加息三厘，收入槓桿比率將攀升至八成四的更高水平。另一個樓價脫離基本面的信號是租金回報率偏低，平均已降至百分之二至三。
環球經濟風險未消除
金管局預期，相比過去幾年的暢旺市道，香港樓市將會整固。雖然香港的低息環境刺激樓價飆升，但這種利好因素可能較預期更早地出現逆轉，幅度亦可能較預期為大。一旦利率回復至較正常水平，按揭供款人的還款負擔就會大增。根據該局內部估算，以二十年期按揭計，利率每加一厘，還款負擔便增約一成。租金回報率吸引力亦會減少，從而拖累物業估值。
此外，本港經濟放緩及區內經濟不穩，也令樓市前景蒙上陰霾，而環球經濟及金融市場的風險尚未消除，此風險一旦出現，或會對樓價構成更大壓力。樓市辣招亦將持續抑制投資及非本地需求。
籲加強樓按風險管理
雖然收緊按揭的措施已令新做按揭成數由過往的六成四降至最近的五成六，供款對收入比率則由逾四成降至三成六，但金管局再次呼籲銀行應加強按揭業務的風險管理，並維持保守的信貸批核準則，市民則應避免過度舉債，以減少利率上調及宏觀金融狀況急速變動所帶來的風險。同時金管局亦關注工商物業潛在的估值過高風險問題。
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