人行重手穩增長 減息1/4厘

08-06-2012  經濟日報

內地5月經濟數據明天（6月9日）公布前夕，人民銀行昨宣布今天（6月8日）起下調存貸款利率0.25厘，並擴大貸款利率浮動區間下限，雙管齊下重手阻止經濟增速再下滑，向市場發出當局決心穩增長訊號。

調整後，一年期存款利率為3.25厘，一年期貸款利率為6.31厘。此外，上調存款利率浮動區間上限至1.1倍，下調貸款利率浮動區間下限至0.8倍。

這是人行自08年12月23日以來首次減息，也是人行首次調整存貸款利率浮動區間。業界認為，今次減息標誌貨幣政策放鬆周期啟動，有利股市短期走勢及實體經濟。

經濟嚴峻 數據未公布先出招

分析指，人行此次減息反映市場預期，凸顯當前穩增長的緊迫性，表明中國已在行動。專家預期，未來經濟發展仍充滿不確定性，隨着物價回落，第三季還可能再減息，7月有機會再下調存款準備金率。

中國國際經濟交流中心諮詢研究部副部長王軍稱，5月數據還沒有出來就宣布減息，說明經濟形勢到了很嚴峻的地步，「下的藥要更猛一些。」

惟國家信息中心預測部首席經濟學家祝寶良指減息是預料之內，當前經濟下行明顯，減息將降低企業生存壓力，對抑制下行有明顯作用，但不能指望可「保八」。他說按息同時調整，有利房地產。

值得注意是，人行同時將存貸款利率區間下限，從原來0.9倍下調至0.8倍，此舉相等於進行了兩次減息，這將大大降低企業利率負擔，有利刺激貸款需求，穩定實體經濟，對穩定經濟增速起到明顯作用。

放寬利率幅度 助利率市場化

在擴大貸款利率下浮幅度的同時，人行此次並上調存款利率浮動區間上限至1.1倍。這意味着存款利率可再向上調，貸款利率可再向下調，為利率市場化邁出重要一步。

人民銀行貨幣政策委員會前委員夏斌指出，此次利率實行有區間浮動的意義重大，意味着利率市場化改革邁出一大步。

中國人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚認為，此次減息是非對稱減息，但上調存款利率浮動上限，下調貸款利率浮動下限，這有助緩解銀行體系存款流失，也有助對優質企業、中小型企業實施一定程度的貸款利率優惠。

中國農業銀行戰略規劃部高級分析師范俊林預期，第三季末或再降息一次。光大銀行資金部首席分析師盛洪清料，年內還有一次減息空間，人行可能在7月再下調存款準備金率0.5個百分點。